[사실과의견] 유럽발 세계경제 침체가 커지고 있다.

★ 정보에서 사실과 의견을 구분 할 것
◆ 국 제
- 중동 간 바이든, 사우디 담판 노딜 가능성
취임 이후 첫 중동 방문
명분은 이스라엘과의 중재지만
고유가 잡으려 고개 숙인 셈
카슈끄지 살해사건 눈감아
사우디, 증산 요청 거부할수도

- 日남녀평등 세계 116위
아랍 아프리카 빼면 꼴찌
정치권서 여성장관 의원 드믈어
韓은 작년 보다 3계단 올라 99위
여성할당제 효과, 日도 필요

- 테슬라 동맹 파나소닉, 美에 또 공장
캔자스서 신형 배터리 생산

- 中2분기 1%대 성장 전망
코로나 봉쇄 조치에 따른 하락세
올해 5.5% 달성 사실상 어려워

- 위기의 넷플릭스 신규 광고 제도 도입
공고보면 요금 깎아줄게요
MS 손잡고 연내 새 구독 서비스
실적 주가 부진에 파격 실험

- 리투아니아, 한발 후퇴
러 역외영토 운송 허용
EU 반러제재 지침 변경 반영
일각선 “러 거센 압박에 백기”
러 우크라 곡물 운송통로 합의

- 필리핀 기준금리 75bp 금리인상
예정에 없던 긴급 통화정책 회의
연2.5%→3.25% 22년만에 최대폭
5월 25bp, 6월 25bp
페소화가치 역대 최저치 하락 원인

- BOA의 시장 전망
하반기 침체, 기본 가정으로
다만 완만한 경기침체 수준
올해 SNP500 3600 전망
10년물 금리전망, 내년 말 2.5%
Fed 금리인하와 함께 QT도 중단 전망

- JP모건 2분기 실적
EPS- 예상치: 2.88 실제: 2.76달러
매출- 예상치: 319.5 실제: 316.3달러
대출 부실 대비해 4.28억달러 충당금
자사주 매입 일시 중단 
자기자본 요건 충족 위해 불가피

- 미국 하루 평균 확진자 13만명 돌파
지난 7일간 하루 평균 신규 확진자 급등
13만 511명, 2월 이후 5개월 만에 최고치
양성 판정 비율 18.1%, 팬데믹 초기 21%
입원 사망자 수도 꾸준히 증가
하루 평균 입원 3만 8900명

- 알리바바, 투자부문 대폭 감원
투자부문에서 전체 인력 3분의 1 감원
중국 본토 내 중급 및 상위급 직원 대상
당국 규제로 각종 M&A 등 많은 부분 중단

- 카누, 월마트 이어 육군에도
시연 목적으로 미 육군에 전기차 공급
테스트 이후 대량 구매 가능성
4월 NASA의 유인 달 탐사 프로젝트 선정
전장 등 다양한 용도 쓰일 수 있어

- 핀터레스트, 행동주의펀드 주주 등장
행동주의 펀드 엘리엇 9% 이상 지분 확보
엘리엇 500억 달러 이상 운용하는 헤지펀드

- Fed이사 월러 발언
물가 지표 큰 실망, 7월 회의 75bp지지
회의 직전 소매판매 강하면 더 큰 폭
75bp도 큰폭, 과도한 인상 안돼
악몽 같은 시나리오는 고실업과 동시 고물가

- 세인트루이스Fed 총재 불라드 발언
7월 회의서 75bp 금리인상지지
두 번 75bp 연속 인상도 엄청 난 일
앞으로 열릴 회의서 지켜보고 결정
경제 지표 보고 연말 4.0%초과 가능하다

- 전 미니애폴리스 Fed 총재 게리스턴 발언
물가는 그냥 높은게 아니라 끈적하다
물가, 조금이라도 완화 징후 없어 문제
지금까지 연착륙 해보긴 해봤나
인플레 잡으려면 비교적 짧은 침체가 필요

- 전 리치몬드 Fed총재 발언
9.1% 인플레 보고서는 끔찍
경기 침체 없이 인플레이션 막을 방법 X
연내 침체 직면도, 기준금리 6%까지 올려야

- 빌 애크먼 발언
시장, 과거 3번 침체-금리인하 전망 섣불러
70~80대 스태그플 직전
아서 번스 의장 경기둔화 후 금리인하 진행
결국 초고물가로 20%까지 금리인상 경험
Fed 이를 잘 알아 침체 빠져도 금리 올릴것

- 제러미 시걸 교수 발언
40년만 물가, 70년 스태그플 재연 안 될 것
요즘 Fed는 빠른 대응, 인플레 1년내 잡혀
누구도 바닥 평가 못하지만 현 주가 매력적
70년대보다 상황이 좋은건 확실

◆ 금 융
- Fed 이달 금리인상 75bp or 100bp
6월 CPI 월가 예상 웃돌자
초강력 긴축론 다시 힘실려
비둘기파도 잇따라 강경 발언
장단기 국채금리 역전에다
베이지북도 경기침체 우려

- 이자 대폭 올린다더니, 죄다 소액상품
은행, 예적금 금리 속속 인상
한은 사상 첫 빅스텝 단행하자
하나 0.9%, 우리 0.8%P 올려
신규 가입 아예 막혀있거나
月한도 30만원짜리 상품 다수
만기 납입해도 이자 이익 적어

- 기대이하 실적, 델타항공 4% 급락
2분기 순익, 시장 추정치 하회
여행 수요 증가세는 유지될 듯

◆ 사 회
- 자영업자 대출 상환유예 사실상 연장
2년 넘게 지속해온 코로나 대출
만기연장 등 여부 은행 자율로
30조 새출발기금 통해 빚 탕감
장기 분할상환 저금리 대출 전환
주담대 변동→고정금리 전환하는
안심대출 올 25조 내년 20조 공급

◆ 산 업
- HMM, 4년 내 15조원 배팅
친환경 연료 등 사업 다각화
선박, 터미널에 10조 쏟아부어
컨선 선복량 82만→120만 TEU

- SK온, 포드 10조 북미 배터리 합작법인
테네시, 켄터키에 2개 공장 건립
초대 CEO 함창우 SK온 부사장
최태원 회장, 상의 제주포럼 참석
韓기업, 인플레 위기 극복할 것
SK 투자계획 일부 늦춰질 수도

- 삼성전자, 초고속 그래픽 D램 개발
기존 칩 대비 속도 30% 향상
풀HD영화 275편 1초 만에 처리

◆ 부 동 산
- 금리충격, 서울 광역시 집값 모두 꺾여
변곡점 맞은 부동산, 빅스텝 여파 
서울 2년 2개월 만에 최대폭 하락
거래량도 사상 최저치 기록
광역시 중 상승세 유지해온 광주 하락전환
하반기 금리인상 충격 본격화

- 변곡점 맞은 부동산 시장
4억 낮게 내놔도 안팔려, 강남 집값 흔들
고공행진 용산도 16주만에 하락
영끌 매수 많았던 노원 도봉구
주간 낙폭 2019년 3월 이후 최대
7월 서울 매매 사상 최저 전망
대출이자 감당 임계치 넘어서

- 사견
2분기 실적발표가 은행을 필두로 시작되었습니다. JP모건의 실적 발표를 보시면 아시겠지만 대손충당금 설정으로 인해 실적이 매우 안 좋게 나왔습니다. 
그 만큼 보유하고 있는 채권들의 부도율이 높다고 볼 수 있습니다. 앞으로 나오는 기업실적이 뿌러질 경우 밸류에이션 재조정에 의한 주가 하락 압력이 증가 할 수 있습니다.

어제 세미나에서 설명드린 은행의 역할과 장단기금리 역전을 연결해서 은행의 기능을 조이는 현 상황이 장기적으로 어떤 여파를 가져올지 잘 생각해야합니다.

무엇보다 가장 큰 우려는 유럽입니다. 강달러 추세가 지속되면서 달러 외화채에 대한 상환부담이 급격하게 증가한 상태입니다. 강달러로 인해 앉은 자리에서 이자가 20% 이상 증가했다고 볼 수 있습니다. 
가장 약한 고리인 이탈리아 CDS프리미엄의 상승세를 통화 확인 가능합니다.

우선 인버스 포지션에서 2분기 실적발표를 모두 마무리하고 8월은 7월 실적 지켜보고 움직이도록 하겠습니다. CPI 반락에서 큰 상승 모멘텀이 나올 것으로 생각했는데 이미 시장이 CPI정점론을 써먹으면서 모멘텀이 많이 약화 되었습니다.

‘ 유럽의 기준금리 인상은 항상 전세계를 놀라게 만들었다. ’

#사실과의견
출처: 한국경제 신문 (07월 15일)