[07월 07일 사실과의견] 경기침체 시기 투자전략

★ 정보에서 사실과 의견을 구분 할 것
◆ 국 제
- 6월 FOMC의사록 공개
경제 전망 제약적인 움직임 타당
인플레이션 지속 땐 훨씬 제약적 스탠스
7월에 50bp or 75bp 고려
고물가 고착, 심각한 위험, 2분기는 성장↑
대중이 Fed의지 의심하면 고물가 심해져
긴축 강화가 성장속도 둔화 가능
물가 인하가 최대 고용 달성에 매우 종요

- 中비야디, 테슬라 제쳤다.
전기차 글로벌 1위 등극
탄탄한 내수바탕 폭풍 질주
상반기 64만대 전년比 314%↑
하이브리드차 매출이 절반 육박
100% 전기차 테슬라와 비교 곤란
싼 배터리 원료로 만든 리튬 수요 급증
니켈은 올 최고가 대비 반토막

- 구인 이직보고서 내용 살펴보니
구인공고 1125만 건(5월)
3월 1190만건, 4월 1168만건
새로운 일자리 찾은 사람 649만명
자발적 퇴사 427만명(해고 139만명)

- 인구 1300만명 中시안 또 봉쇄
코로나 재확산에 1주일 통제

- 高물가에 생활비 늘자
美가계 예적금 깬다

- 中에 반도체 장비 팔지마
美 슈퍼을 ASML에 압박
네덜란드 방문때 수출금지 요청

- 클라우드 빅테크 3社 올 호실적 전망
아마존 MS 구글 올 매출 29% ↑
1분기 시장 점유율 65% 달해
서버 네트워크, 빅데이터 확보
규모의 경제, 시장 선점 유리

- 英총리, 파티게이트 이어 거짓말
성 비위 알고도 당 요직에 임명
장관들 잇단 사퇴, 집단 반발

- 마이클 버리 발언
육체 노동자 부족과 맞출려 인플레 장기화
전쟁 대만 긴장 등이 제조업 회귀 필요성↑
글로벌 공급난 재편이 고물가 부채질

- 빌 애크먼 발언
공급난이 가격 상승 압력
인플레 쉽게 둔화 안돼
금리 연 4~5%로 오렬야 단기 고통으로 끝
소비 견조, 고용 탄탄 
침체보다 인플레부터

- 진 먼스터 발언
기술주, 단기적 암담해 보여도 내년 밝아
실적 나쁘겠지만 3개월 내 분위기 반전
기술주 바닥 가까워, 테슬라 리비안 애플 등
펀드 절반 이상 현금, 슬슬 기술주 투자

- 디멘셔널펀드 회장 부스 발언
목표 설정 후 자산 배분, 반드시 장기
단기 투자는 도박, 장기 투자 예측마라
전쟁 불황 등 예측 말고 대비
1년 수익 10% 어렵지만 장기는 쉽다

- 美 자이언트스텝 멈추나
경기침체 우려 전방위 확산
美 10년물 年2.83%로 하락
2년물 국채보다 금리 낮아져
유로화가치 20년 만에 최저
강달러로 금값도 곤두박질
원자재, 곡물 가격 급락 등

- 아마존 “美그러허브 지분 인수”
아마존, 2% 지분인수 옵션
최대 15%로 확대 가능
프라임 회원 12달러 이상 주문때 배달면제
아마존, 프라임 회원 가치 더 높아져

- 골드만삭스 애플 목표가 하향
목표가 157달러 →130달러 투자의견 중립
글로벌 침체 땐 애플 하드웨어 타격
애플 M2칩 장착 맥북에어, 15일부터 인도
맥 시리즈 매출은 올1분기 14.7% 급증

- 리비안 2분기 생산량 급증
2분기 생산량, 1분기 대비 72% 증가
1분기 2553대, 2분기 4401대
올 2만 5000대 생산 목표 달성 가능
현재 일리노이주공장, 24년 애틀란타 공장

◆ 금 융
- 시중銀 예대금리차 매월 비교
공시주기 3개월→1개월로
대출금리, 신용점수별로 공시
예금은 전월 평균금리 추가해
우대금리 얼마나 주는지 파악
금리산정 체계도 바꾸기로

◆ 사 회
- 車 출고대란 2년만에 풀린다.
현대차 기아 출고 기간 단축
반도체 등 부품 수급 숨통
4개월 연속 생산량도 늘려
그랜저, 6개월 → 5개월
카니발, 10개월 → 5개월

- 전력수요, 연일 최고치
올 여름 블랙아웃 우려
공급예비율 10% 또 붕괴
전력거래소 TF운영해 대응

- 이직 파동에 7% 올리고 15% 더
중소, 적자 감수하고 임금 인상
대 중기 임금차 3년 전보다 악화
반년새 22% 눈물의 파격 인상
인력난에 납품단가 문제도 겹쳐
임금發 인플레 커지나 우려

- 기업 재고 사상최대
기업재고 148조, 반도체 가전제품 타격
매장에 손님보다 직원이 더 많아
반도체 가전 자동차 재고 88조
원자재값 뛰고 물류대란 겪으며
선제적 원재료 확보한게 부메랑
치솟는 물가에 기업 판매 절벽

◆ 산 업
- 패션기업 공구우먼에 무슨 일이
무상증자 이후 시총 1조 돌파
매출 30배 美 동종기업 제쳐
빅사이즈 의류 전문 쇼핑몰
코로나 특수, 매출 고속성장
경쟁자 급증, 위험 요인으로

- 뚜레쥬르도 가격 인상, 빵플레이션
소보로빵 등 평균 9.5% 인상
설탕 계란에 유가 인건비까지 상승
글로벌 인플레이션 압박 못 버텨
러-우크라 전쟁 영향 미치는
하반기엔 밀 수입가격 더 뛸 것

◆ 부 동 산
- 전통 부촌 방배통 5.6구역 재건축
5구역 디에이치 3080가구
일반분양 1686가구 관심
전용 59m2 분양가 11억~12억
6구역 래미안 1097가구
전용 84m2 15억원 웃돌 듯

- 서울 전셋값 4년 전보다 2억 급등
평균 4.3억 → 6.3억으로 껑충
전세난민 서울 이탈 이어질 것

- 사견
어제 곱버스 비중 20 추가로 편입했습니다.

요즘 경기침체가 부각되면서 닥터구리, 유가, 10년물 금리 등의 하락세가 매우 두드러지는 장세입니다. 근데 지금 반영하는 경기침체는 상반기일까요?? 하반기일까요??
애틀란트 GDP나우에서 예측하는 2분기 역성장으로 경기침체라고 한다면 상반기가 그렇게 침체였나요?? 지금은 7월이고 다 지나갔는데 1분기 2분기 경기침체가 그렇게 중요한가??
아마 전문가들이 말하는 얕은 경기침체가 아마도 상반기 정도로 보입니다.

헌데 중요한건 아직 인플레이션이 전혀 잡히지 않았습니다. 매일 말씀드리는 필립스 곡선에 의거한 실업률의 상승세가 아직 보이지 않습니다. 저는 실업률의 증가가 인플레 피크아웃의 신호가 될 것으로 보고 있습니다. 하지만 고용지표는 어제 나온 졸트 고용보고서를 봐도 아시겠지만 7월에 5월 고용상황이 발표 될 정도로 굉장히 후행 지표입니다.
최근에 나오는 빅테크기업들의 해고 or 채용 감축 등의 기사를 통해 먼저 알고 움직여야 합니다.

우선 저는 최근의 고용이슈들과 경기침체 이슈에 대한 시장의 반응을 봤을 때 8월이 인플레 피크 아웃의 시기로 보고 있습니다. 
최근 연구 중인 내용은 경기침체 시기별 인플레와 금리, 실업률, 주가와의 상관관계를 찾고 있는데 침체시기에서도 인플레가 피크아웃 하는 지점부터 급격한 반등을 보이는 경우가 많이 있었습니다. 해서 진입 시점은 인플레가 고개를 돌리는 시점으로 잡고 있습니다. 아마 7월 말이나 8월이 되지 않을까 싶습니다.

다 왔습니다. 드디어 워렌버핏으로 빙의 할 시기가 오고 있습니다.

 

ps. 어제 세미나 유튜브 업로드 했습니다.

#사실과의견
출처: 한국경제 신문 (07월 07일)