[6월 21일 사실과의견] 삼위일체 불가론으로 본 대한민국 현실

★ 정보에서 사실과 의견을 구분 할 것
◆ 국 제
- 터키, 경제 위기에도 스타트업 감세
투자 유치 10배 늘어
유망 기술기업 300개社 입주
디자인 부품 생산 등 자체 해결
세계적 벤처캐피털 500글로벌
터키 투자액 5년 만에 7배 늘려
亞 유럽 잇는 지리적 요충지
물류비용 최대 10배 절감도

- 콜롬비아, 첫 좌파 정부
붉은 물결 퍼지는 美앞마당
게릴라 출신 페트로 대선 승리
중남미 주요국 우파 집권 실패
경제 위기 변화의 열망 반영

- 日물가 급등에 등돌린 민심
기시다 내각 지쥐율 6%P 뚝
상승세 꺾여, 60% 턱걸이
식품 1만개 인플레發 가격 인상

- 위기의 마크롱 프랑스 총선
프랑스 20년 만에 여소야대
총선서 과반 실패, 동력 상실
극우 르펜 국민연합 89석 차지

- 바이든 “경기침체 피할 수 있어”
유류세 인하 한시적 면제 고려 중
재닛옐런 “경기침체 피할 수 있다”
우크라이나 EU 회원국 가능성 높다
G7 정상회의 참석을 위해 주말 유럽행

- 불라드 연은 총재“올해 경제 성장 지속”
러시아-우크라이나 전쟁 지속 리스크
연준 금리인상 해도 고용시장 견고해 
인플레이션 70년대와 유사해
금리인상 시장에 충분히 반영 돼

- ECB총재 라가르드 발언
7월 9월 금리인상 계획 다시 밝혀
인플레이션 잡기위해 모든 수단 동원
국채매입프로그램 유연하게 대처
다음 통화정책 회의 7월 20일~21일

- 英통화정책위원 “BOE 더 빨리 금리인상”
영국 5회 연속 금리인상
더 적극적으로 빠르게 올려야 인플레 잡아
주택시장 강세, 저축 증가
파운드화 가치하락 인플레 부추겨

◆ 금 융
- 개미 울리는 삼성전자 주가
올들어 외국인 8조원 매도
삼성전자, 연초 이후 25% 하락
글로벌 긴축에 매물 쏟아져
경기침체에 실적 전망 하향
휴대폰, 가전 수요 둔화 뚜렷
하반기 반도체 업황도 부진 우려

- 금융감독원장 취임후 대통령 간담회
동시, 복합적인 위기상황
스태그플레이션 가능성 커져
대출금리 인상에 우려 표시
은행권 “이익 과도하지 않아”
정부의 또 다른 시장개입 불만

◆ 사 회
- 한전, 전기료 인상 전 고강도 자구책 요구
전기요금 결정 발표 연기
국민 수용할 수 있는 방안 필요
빠른 시일 내 전기요금 결정
한전 올해 적자 20~30조 예상
3분기 3원만 올려선 감당 안돼
4인 가족 최소 月 900원 인상

- 준비는 끝났다, 누리호 다시 우주로
새벽 기상따라 발사 작업 마무리
장마전선 영향 크지 않을 듯

◆ 산 업
- 기업 4중高 직면
금리, 임금, 환율, 물가 高혈압 경제
인건비 치솟고 원자재값 폭등
자금조달 금리는 1년새 두배로
두산, SK가스, 보유 자산 매각
삼양그룹, 조단위 M&A 보류

- 국내생산 비중 높은 현대차
생산성, 영업이익률은 최하위권
화물 파업으로 드러난 약점
작년 국내생산 비중 48% 달해
경쟁사는 5년새 해외생산 늘려
보호무역으로 지역에 생산기지
국내공장 생산성 미국에 못 미쳐

- 40년 전 사들인 제주 리조트땅
롯데관광개발 자산재평가 왜??
드림타워부지 4299억 자산반영
재무구조 개선, 우량기업 변신
리오프닝 맞아 실적대선 극대화

- 알짜 몽골 노선에 LCC도 가세
제주항공, 티웨이 신규 취항
항공권값 비싼데 탑승률 높아
취항 늘며 가격 인하 기대도

- 약세장에서도 주가 충전 배터리주
에코프로비엠, SK이노, SKC
이달 코스피10% 빠질 때 2%↑
원료값 안정, 전기차 수요 긍정적
물가 상승기 실적 방어 돋보여

◆ 부 동 산
- 대출 80%까지 되는데 생애최초 구입 급감
한달 4만명 밑돌아 역대 최저
대출 금리 오르자 매수세 위축
39세 이하 청년층 감소폭 커
내달부터 LTV 80%로 확대
7~8월 이후엔 거래량 늘수도
수도권 집값 대부분 6억 초과
SDR 규제 등 추가완화 필요

- 사견
 전일 국내장은 큰 폭으로 하학 마감했습니다. 슬슬 가격만 봤을 때는 정말 매력적인 가격입니다.
저 또한 손이 근질근질 할 정도로 매력적인 구간인데 아직 환율 문제가 정리되지 않은 리스크가 있습니다.

어제 세미나에서 말씀드린 삼위일체 불가론에 의한 대한민국의 현실은 꼭 봤으면 좋겠습니다.
신흥국은 주로 수출위주의 성장을 하고 선진국은 소비위주의 성장을 합니다.
최근의 주요 선진국 중앙은행들은 소비위축을 통한 인플레이션 때려잡기를 하는 실정입니다. 말 그대로 소비시장의 위축을 가져오는 금융정책을 사용하는 중이라 수출주도 성장의 대한민국에겐 쉽지 않은 경제 상황입니다.

게다가 대한민국은 IMF에 강제로 금융시장이 개방되면서 고정 환율을 포기한 국가입니다. 변동환율제의 가장 큰 리스크는 경기침체에서 항상 문제가 됩니다. 그나마 환율 방어에 쓰이는 외환고유고 마저 무역적자로 곤혹스러운 상태입니다. 미국채의 평가손까지 겹치면서 외환보유고는 몇 달 째 감소추세를 이어가고 있습니다.

문제가 하나 더 있습니다. 미국의 급격한 금리인상으로 인해 한국의 시장금리도 같이 달리는 중입니다. 한은의 기준금리 결정이 시장금리에 전혀 영향을 못 주고 있습니다. 독자적인 금융정책마저 잃게 된 상황입니다. 가계부채 부담을 가지고 얼마나 기준금리를 미국과 맞출 수 있을지 미지수로 보입니다.

삼위일체 불가론과 투자전략은 너투뷰에 올리겠습니다.

 

 https://youtu.be/WiTfTDGbF-c

#사실과의견
출처: 한국경제 신문 (06월 21일)